08月25日机构晨会汇总

　　证券通

　　截至上午9点10分之前，部分券商的晨会报告要点：

　　齐鲁证券——政策面向好，市场有望顺势继续反弹，但反弹高度仍取决于成交量放大的情况。因此，投资者仍应注意控制仓位，对于逆市走强，换手高的板块与个股少量参与，波段操作。对于明显破位，没有业绩和题材支撑的个股在反弹中减仓或清仓，等待更合理的介入时机。

　　光大证券——大盘在击穿2566-2952点箱体后的回抽确认过程已基本结束，如果基本面无明显变化或新的利好因素刺激，2284点很难对市场形成有效支撑，市场重心仍将继续震荡下移。

　　国泰君安——当前市场的交易量日见萎缩，观望情绪弥漫，随着估值的不断下跌，却无人敢于做多，投资者都在等待反转信号的出现。国泰君安认为市场目前仍在等待以下三个方面负面因素的释放：1、宏观风险的充分释放。近期税收增收大幅回落，钢铁价格迅速回落，房地产价格出现松动无不显示目前宏观经济正在加速下滑。在这样的情形下，即使政府出台一定经济刺激措施，如果力度不够，将无法改变经济回落的趋势。

　　兴业证券——反转时机未到，但也不必过分悲观。通胀的威胁降低，经济困局正在逐步解开；以PB 衡量的估值已在历史中枢，下行的风险在减小。中长期可以逐步布局，寻找能够持续成长抵御下滑周期的公司，并且可以逢低买入偏离长期价值的股票，把握跌深反弹的机会。

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