7月30日齐鲁证券研究所晨会纪要

　　市场策略

　　◇国内A股市场----上行阻力沉重热点逐步退潮

　　周二两市大盘震荡下跌，沪市报收2850.31点，跌52.70点，或1.82%，成交602.5亿元；深市报收9791.87点，跌182.27点，或1.83%，成交305.2亿元。大盘跌破短期均线，箱顶附近阻力沉重。

　　1、大盘上行阻力沉重周一大盘冲高2924点遇阻回落，箱顶附近的阻力仍然十分明显。由于上周五两家银行被查封，美国股市周一收盘重挫，金融股大幅走软，道指跌2.11%。受银行股拖累，欧洲股市收盘下跌，能源股、矿业股逆势上扬。中国股市越来越受周边市场走势的影响，周二大盘大幅低开低位震荡，终盘收于短期均线5日均线之下。6月份以来，上证指数已经四次上冲2950点附近阻力，均遇阻回落。此次上攻的力度还不及上次，短期调整压力增大。

　　2、市场热点逐步退潮盘中市场热点退潮趋势日益明显，市场风险不断增大。早先，我们指出市场热点逐步从题材股向蓝筹股转移，而蓝筹股的上涨也遇到明显阻力，市场热点呈全面退潮趋势。奥运会前只剩下8个交易日，奥运板块全面退潮已经是不争的事实，北京旅游、中体产业跌幅在5%左右，首旅股份、北巴传媒等跌幅在6%以上。另外一个主题投资板块农业板块也整体回落，隆平高科、新农开发、禾嘉股份等上行阻力沉重，有见顶趋势。蓝筹股银行、房地产板块周一冲高后普遍回落调整，对大盘形成沉重压力。煤炭股的上涨受原油价格反弹刺激，属于短期反弹性质，持续性如何有待观察。

　　3、逢高减仓控制风险前期我们分析大盘反弹的推动力量主要来自奥运因素、宏观政策调整和机构自救等三方面，随着奥运临近、宏观经济政策明朗，推动大盘上涨的动力逐步减弱，而调整压力增大。目前，上证指数10日、20日、30日均线在2800点至2830点之间，该区域的支撑十分重要，如果大盘遇到支撑还可谨慎看好，一旦破位下行则中期趋势转弱。鉴于大盘的调整压力增大，市场热点逐步退潮，建议投资者逢高减仓控制风险。

　　财经要闻

　　◇美联储理事呼吁设定具体通胀目标

　　美联储理事弗雷德里克·米什金28日呼吁美联储设定具体通货膨胀目标，以更好地控制通胀预期并加强美联储与公众的沟通。

　　点评：在经济增长乏力的情况下，美国国内的通胀率也不断创新高。美国劳工部公布的6月份美国消费者价格指数（C PI）显示，6月份CPI比5月份环比上涨1.1%，创下自1982年以来最高月度增幅。如果用年率计算，通胀率已经达到5%，创下自1991年以来的最大涨幅。

　　美国6月份CPI高涨，其中最主要的原因是能源价格的飙升。6月份，美国的能源价格上涨了6.6%，几乎占了CPI月度增幅的三分之二。食品价格上涨了0.8%，也比5月份增长幅度大，食品和能源价格上涨，提高了许多美国人的生活成本。美联储主席伯南克在众议院金融服务委员会发表讲话时表示，目前美国的通胀率太高了，稳定住通胀将成为联储目前的首要任务。

　　米什金呼吁设定一个明确具体的通货膨胀目标的目的就是为了降低经济活动急剧萎缩的风险。在物价飙升的背景下，美联储需要在经济增长放缓、失业率上升和金融市场混乱之间进行权衡。

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