8月20日国泰君安研究所晨会纪要

　　市场点评：有关纠错性行情的解释

　　市场对管理层的一再失望导致了最近的预期背离行情，虽然市场连续下跌，但我们仍然维持中期的判断，三个纠错将有可能导致四季度的“纠错性行情”：第一个是实际经济情况不会有投资者预期的那么差，目前指数下跌对应的明年GDP增长预期在8%以下，而这发生的概率是很小的，第二个是政府前期过于紧缩，在周期下行的情况下会有所放松，第三个是奥运会以后，政府将对阻碍经济长期健康发展的行为进行纠错，这其中包括税制改革，价格改革，土地制度改革，医疗养老制度改革等，为市场提供新的长期投资主题。

　　要闻点评

　　国务院发展研究中心副主任刘世锦：中国经济仍可保持9%左右增长率

　　今年以来，中国经济继续保持了平稳较快发展的势头，但增长速度有所放缓。

　　数字显示，上半年中国经济增长10.4％，比上年同期回落1.8个百分点。当前，中国经济活动中的复杂性、不确定性超过以往，新情况新问题接踵而来。“在这种背景下，把握中国经济的走势，需要更多关注中国经济的基本面。在中国的工业化、城镇化进程大体完成以前，已经驶入快车道的中国经济有条件、有潜力持续保持快速增长的势头。这就是我们平常所说的基本面。”国务院发展研究中心副主任刘世锦说。

　　刘世锦认为，今后一段时间，即使经济进入这一轮增长的调整期，有基本面因素的支撑，加上有效的宏观调控和结构调整政策的支持，中国经济仍有可能保持9％左右的增长率。

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